BBVA Research связал слабое восстановление строительства с низкой прибыльностью
BBVA Research назвал увеличение строительства одним из способов смягчить кризис доступности жилья. Для этого рынку нужны компании с техникой и рабочей силой. После обвала пузыря почти два десятилетия назад строительный сектор в Испании так и не восстановился полностью.
В исследовании «Перспективы и рентабельность сектора недвижимости», опубликованном 23 марта 2026 года, аналитики связали ситуацию с низкой прибыльностью бизнеса. Доклад указывает, что этого уровня доходности недостаточно для расширения предложения жилья.
Война в Иране усилила рост издержек и давление на покупателей
BBVA Research подчеркнул высокую чувствительность строительного сектора к геополитическим напряжениям. Текущая война в Иране, по оценке аналитиков, стала дополнительным тормозом для отрасли. Ожидаемый рост цен на сырьё снижает возможности застройщиков получать доход от инвестиций.
Одновременно рост издержек усиливает давление на покупателей жилья. Аналитики указали, что компании с трудом переносят подорожание материалов в конечную цену.
Рентабельность строительных компаний осталась ниже европейской
BBVA Research сообщил о слабых показателях испанских строительных компаний по сравнению с европейскими конкурентами. В 2023 году ROE в строительстве составлял 3,1 %, а в 2024 году вырос до 4,1 %, то есть на 1 процентный пункт. ROE показывает, сколько прибыли компания получает на каждый евро, вложенный акционерами.
Несмотря на рост показателя, маржа прибыли в строительстве зданий остаётся на 1,3 процентного пункта ниже уровня 2000–2003 годов. Аналитики связали это с высокими ценами на материалы, дефицитом рабочей силы, регуляторной неопределённостью и сложностями с переносом издержек в цену.
В 2024 году ROE в Испании составил 4,1 %, тогда как средний исторический показатель Франции и Германии превышает его на 12,5 процентного пункта. Чтобы приблизиться к этой рентабельности за период 2000–2024 годов, доклад рекомендует увеличить оборачиваемость активов, нарастить финансовый рычаг и активнее привлекать банковские кредиты.
BBVA Research спрогнозировал рост цен и сокращение продаж жилья
BBVA Research связал давление на компании с демографическим ростом и структурной нехваткой предложения. Согласно прогнозу, в 2026 году продажи жилья сократятся на 1,6 %, а в 2027 году — ещё на 1,1 %. Одновременно строительство нового жилья вырастет на 12,5 % за два года.
Аналитики прогнозируют рост цен на жильё на 10,2 % в 2026 году и на 6,8 % в 2027 году. В докладе указано, что замедление спроса не остановит подорожание в ближайшие кварталы из-за ограниченного предложения.
Оригинал: источник
