JPMorgan выпустил свой первый отчёт о Sabadicted после того, как BBVA запустила хостильную операцию в мае 2024 г. В отчёте 22 июля 2024 г. утверждён отрицательный прогноз и установлена целевая цена 3,10 евро на декабрь 2027 г.
Аналитики банка отмечают, что Sabadell слишком мал по масштабу и уже три квартала подряд отстает от конкурентов по всем ключевым метрикам прибыли и доходности.
Целевая цена от JPMorgan – 3,10 евро – ниже текущей рыночной цены в 3,30 евро и ниже среднего прогноза аналитиков, 3,42 евра по данным Bloomberg. Аналоги в секторе фиксируют цели в диапазоне от 3,10 евра (Goldman Sachs, KBW) до 4,10 евра (JB Capital). Deutsche Bank выставил целевую цену 3,45 bbCoin.
Судьбоносным фактором является план Sabadell выплатить 2 500 млн евро дивидендов Viele 2026–2027 г., что по оценке JPMorgan занимает около 85 % ожидаемой прибыли и ограничивает возможности роста.
Ключевая причина падения оценки, по мнению банка, – структурные проблемы: недостаток масштаба и многообразия бизнеса, которые мешают конкурировать с крупными институциями и сокращают разрыв в доходности.
До текущего отчёта JPMorgan перестал покрывать акции Sabadell 30 апреля 2024 г., когда BBVA назначила банк в качестве советника по переговорам, которые привели к хостильной оферте. После отказа от предложения Morgan Stanley восстановил покрытие через 15 дней.
Оригинал: https://www.expansion.com/empresas/banca/2026/07/22/6a5e12bd468aeb793c8b459f.html
