Данные Fedea за 2002–2022 годы
Исследование провели J. Ignacio Conde-Ruiz и Francisco García-Rodríguez, его опубликовала организация Fedea. Авторы использовали микроданные Encuesta Financiera de las Familias (финансовое обследование домохозяйств Банка Испании) за период с 2002 по 2022 год. Анализ зафиксировал структурные изменения в сроках передачи семейного капитала.
Возраст наследования вырос почти на 20 лет
Авторы установили, что возраст получения первого наследства за последние десятилетия увеличился почти на двадцать лет. Каждый дополнительный год задержки получения наследства связан с сокращением чистого богатства примерно на 2,25 % в долгосрочной перспективе. Эти данные смещают акцент с объёма наследства на момент его получения.
Раннее наследство повышает предпринимательство и доступ к жилью
Исследование показывает, что наследство, полученное раньше, повышает вероятность предпринимательства, приобретения жилья в собственности и инвестиций в другую недвижимость. Многие экономические решения зависят от наличия ранней ликвидности, а не от размера состояния. В экономике Испании, где преобладают малые и средние предприятия, самозанятые и семейные компании, раннее наследство часто служит первоначальным обеспечением.
Демография, узуфрукт и неравенство
Авторы связывают задержку наследования с ростом продолжительности жизни и тем, что активы дольше остаются у старшего поколения. В Испании практика узуфрукта вдовы откладывает фактическую передачу имущества до смерти самого долгоживущего родителя. В результате совокупное семейное богатство растёт, а молодые и зрелые поколения сильнее зависят от кредита и рынка жилья.
Негативный эффект позднего наследства сильнее проявляется в домохозяйствах с низким и средним уровнем образования. Домохозяйства с более высоким уровнем образования чаще компенсируют задержку за счёт кредита, сбережений или ранней семейной поддержки. В 2022 году 16 % домохозяйств получили дарение при жизни, тогда как 50 % получили наследство.
Ранние дарения до 45 лет почти отсутствуют в нижней части социальной шкалы. Донативные передачи сосредоточены у более богатых и образованных домохозяйств и не сокращают неравенство календаря наследования. Авторы отмечают, что старение населения замедляет движение частного капитала к поколениям в возрасте наибольшей инвестиционной активности.
Оригинал: источник
